起头：华尔街见闻  卜淑情

　　中枢PCE价钱指数年化季环比增长3.6%，较初值3.7%下修0.1个百分点，较客岁四季度2%大幅增长。

　　好意思国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修，为好意思联储年内降和解取了更多空间。

　　5月30日，好意思国商务部发布的修正数据浮现，好意思国第一季度骨子GDP年化季环比增速为1.3%，较初值1.6%下修0.3个百分点，较客岁四季度的3.4%大幅放缓。

　　经济增速下调，主若是因为耗尽开销低于预期。动作好意思国经济的主要增长引擎，一季度个东说念主耗尽开销（PCE）环比增速被大幅下修。

　　具体来看，一季度PCE年化季环比增长2%，较初值2.5%下修0.5个百分点，低于预期值2.2%。

　　在通胀方面，好意思联储最疼爱的狡计——PCE价钱指数——一季度年化季环比增长3.3%，略低于初步预测。剔除食物和动力的中枢PCE价钱指数高涨3.6%，较初值3.7%下修0.1个百分点，较客岁四季度2%大幅增长。

　　与此同期，第一季度GDP购买价钱指数高涨3.0%，较先前预计下调0.1个百分点。

　　数据公布后，好意思股三大股指期货小幅走高， 纳指期货跌幅收窄至0.11%，标普500指数期货跌0.24%；好意思国国债小幅上扬，30年期国债收益率走低逾3bp，10年期国债收益率走低约5bp。

　　高利率下，好意思国经济或不竭下行

　　与客岁第四季度比较，第一季度骨子GDP增速放缓，主若是因为商品（尤其是汽车）开销大幅疲软，耗尽者开销数据被下修；与初步估算比较，出口和政府开销放缓。不外，住宅投资和入口有所回升。

　　GDP可能会在第二季度反弹。最新预测标明，二季度经济增速可能达到3%或更高，与2023年终末两个季度的情况同样。

　　但分析觉得，即使二季度GDP出现反弹，下半年好意思国经济也不太可能表现出苍劲的势头。

　　耗尽者为了督察面前的开销水平，不得不动用储蓄，合手续的通胀也收缩了他们的购买力；行将到来的总统大选也导致一些企业对开销和投资遴荐不雅望格调。

　　高企的假贷老本一直在扼制经济增长。大宗展望，好意思联储将把关节的短期利率督察在接近二十三年来的高位，直到通胀进一步放缓。

　　周二好意思联储鹰派再给降息预期泼水，2026年领有好意思联储货币计谋委员会FOMC会议投票权的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利示意，好意思联储的计谋态度是收尾性的，但联储方案者尚未透顶摒除进一步加息的可能性。

包袱剪辑：郭明煜 开云体育